美联储的内部歧视是“放在桌子上”，市场将押

作者: bat365在线平台官网   点击次数:    发布时间: 2025-06-28 09:07

◎记者Huang Bingyu Chen Jiayi 美联储内“等待和观看”和“行动”之间的争议是对餐桌开放的。 美联储董事长鲍威尔（Powell）在国会作证时“放松”了7月降低税率的可能性。此外，两位美联储官员意外变得肮脏，市场闻到了即将到来的利率。但是，市场乐观并不会持续很长时间。第二天，许多美联储官员的集体“溅水”，强调需要更多数据以确保交易政策不会继续推动通货膨胀。 行业内部人士通常认为，在充分披露通货膨胀贸易政策的“震惊”之前，美联储仍然有理由“参观Dewinesgo”。有了许多相关因素，9月份市场上降低利率的可能性逐渐增加。 美联储中的“破解”加深 遵循Federa的“星”导演的邪恶评论L预备队和鲍威尔（Powell）打破国会大厦山（Capitol Hill）时的“放松”，市场似乎闻到了降低利率的略微气味，但随后倒了一个冷水。 6月24日至25日，美联储董事长鲍威尔（Powell）发表了《半年度美国财务政策报告》的证词。众议院分别是参议院。尽管证词仍然是陈词滥调，并且在随后的问答环节中“观察变化和降低利率”的总体态度，但他并未确定沃勒（Waller）在7月提到的利率降低利率的可能性。 除了沃勒（Waller）外，美联储副主席鲍曼（Baumann）还表示支持7月的降低税率，所有这些都提到交易政策并没有像预期的那样推动通货膨胀。作为背景，鲍曼（Bowman）是“鹰派”（Hawkish）的共同代表，也是美联储（Fed）将利率降低50个基本POI时对美联储投票反对美联储的单一董事NTS于2024年9月。此外，鲍曼被任命为美联储副主席。因此，他的声明引起了市场的关注。 在“美元评论”下，市场被转移了：美国的古老拒绝，方舟的10年收益率下跌了4.3％，而方舟的30年收益率下降到4.8％左右，这是上个月最低水平。美元指数在6月26日，北京时间97分，自2022年2月以来设置了一个新的低点。 随着市场的复制，许多美联储官员谈到推翻对降息利率的期望。 6月26日，当地时间，大约十名官员以及旧金山美联储董事长戴利（Daley），波士顿美联储董事长柯林斯（Collins），芝加哥美联储董事长古尔斯比，里士满美联储（Richmond Fed）董事长巴尔金（Balkin）和近十名官员的其他成员发表了一份集体声明，清楚地表明，数据信号更加明确，以确认数据并不能推动通货膨胀增加。 美联储关于Econo的差异MIC的观点与June Dot图表所揭示的信号共同公开。最新的美联储利率“ DASH图表”的判决，包括19名官员，7人认为美联储今年不应支付利率，其中8个支持降低的利率两次。根据以上数据的酌情权益，支持今年利率两次降低而不是降低利率的人数几乎相同，这表明美联储在经济状况中的内部判断是由多元化的特征。 等待并仍在观看主音调 联邦储备为什么应对经济趋势和政策做出回应？正确的分歧是压倒性的吗？喂养和看着什么是什么？ 行业内部人士通常认为，降低美联储的利率的主要障碍仍然是贸易政策的不确定性，需要更明确的数据来判断ininfl的“影响”程度贸易政策。 当前，消费贸易政策和其他方面的影响已经出现，但对通货膨胀的影响尚未得到充分披露。 4月和5月，美国消费数据增长的每月率持续持续，但美国消费者价格指数（CPI）五月的同比增长了2.4％。在排除了挥发性食品和能源价格之后，5月的主要CPI一年增长2.8％，通货膨胀数据增加。 通货膨胀贸易政策的影响尚未出现，原因可能是临时因素，例如收集和进口的滞后。 Shenwan Hongyuan证券的首席经济学家Zhao Wei表示，实际关税收集的缓慢发展是美国通货膨胀并未急剧增加的原因之一，并且当前在美国征收的Aktali税率低于理论水平。此外，根据美国同伴的“过量”消费品和库存销售比率的考虑IE可以将价格推迟长达3个月。 在这种背景下，美联储仍然有理由“等待”。国际通信银行的分析师李·肖金（Li Shaojin）表示，在当前时间点，交易政策带来的上升风险并未反映在数据级别上，并且最近的地缘政治风险加剧了政策路径判断的复杂性。在最近的贸易政策风险和困难指标（例如工作）中的速度下，降低经济崩溃的风险意味着美联储正在等待成本。 鲍威尔还表示，大多数美联储官员认为，明年应该降低利率，预计美联储以外的所有专业预测者都将在今年增加美国通货膨胀，这就是为什么美联储尚未采取行动的原因。 关于Waller和Bower dovish的宏观，Minsheng Securities的宏观团队认为，这两个陈述可能是提交的“投票信”对于白宫，这表明了一些信号“该法规的政治魔术主席，而沃勒则是明年美联储美联储主席的潜在候选人之一。 秋季开始降低利率的市场下注 降低美联储在秋季的利率的可能性有所提高。芝加哥商业交易所的“ Feder Watch”工具显示，6月27日，该市场认为，7月份联邦储备的利率接近21％，而今年9月的首次削减利率的可能性则超过90％。 “尽管在美联储早期的美联储中，两名美联储官员的转弯至关重要，但我们认为现在7月开始降低利率还为时过早。”上述明申证券宏观团队表示，7月的利率意味着在会议之前有一份工作和通货膨胀数据，以评估利率CU的利率条件TS太残酷了。将来，您可以在7月FOMC会议之前关注数据绩效以及7月4日之前的特朗普减税账单的发展，这可以确定两者的“大赌注”是领导“运行”市场“市场”，“悲伤的声音”。 中国邮政证券研究所海外的宏观分析师李齐（Li Qi）预测，美联储降低的下一个率将于9月开始。如果可以确认通货膨胀关税的影响，那么将无法保持价格调整，而美联储可以在第四季度降低利率。 机构的一些预测更为保守。国际通信银行保留其酌处权，即美联储预计年底的利率降低1到2倍，具体取决于经济检索水平和关税政策的实际影响。 “在美元信贷损失的影响下，风险溢价继续特朗普的Sran。随后的政策重点可能是“从外部到内部”，从关税签约政策到财政政策扩张，预计这将大大降低经济崩溃的风险。 “利率降低可能更狭窄，今年可能没有利率。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）